Piyasa Davranışlarını Anlamak: Trend ve Hacim İlişkisi

Coffee Break Letters #004 -17.05.2024

---

---

Herkese merhaba,

Bu yazımın çıkış noktası, teknik analizin babası Charles Dow'un bir sözü: "The observed trend should be assumed to continue until the weight of the evidence has shifted in favor of a reversal.” Şu şekilde çevirsem yanlış olmaz sanırım: "Kanıtların ağırlığı terse dönene kadar, mevcut trendin devam edeceği varsayılmalıdır."

Bir pozisyona girdikten sonra teknik analistin en önemli görevi pozisyonunu sabırla izlemek ve değerlendirmektir. İzlemek diyorum ama neyi izleyeceğimizi çok iyi bilmemiz gerekiyor? Ana trend belirlendikten ve yönü onaylandıktan sonra yapılması gereken en önemli değerlendirme mevcut trendin gücüdür. Teknik analist piyasaları fiyat ve hacim verileri üzerinden yorumlar. Fiyat bilgisi, piyasadaki bütün bilgilerinin zaman içinde yatırımcılar tarafından yayılması ve özümsenmesi ile oluşur. Hacim ise paranın nereye aktığını tespit etmekte kullanılır. Saf teknik analiz ile piyasaya bakan birisinin yaptığı temel kabulü bu şekilde özetleyebilirim. Yatırımlara giren ve çıkan paranın bir sonucu olarak piyasa fiyatları değişir. Fiyat-hacim analizi, talep yoluyla birikimi (Accumulation) ve arz yoluyla dağıtımı (Distribution) takip edebilmemizi sağlar.

Sürekli bir hareket halinde olan trendler değişmez değildir, bunu zaten biliyoruz ancak Dow Jones`un da söylediği gibi kanıtlar aksini göstermedikçe mevcut trendin devam edeceğini varsayıyoruz. Asıl amacımız trendi değiştirme gücü olan bu kanıtları fiyat-hacim analizi ile takip edebilmek. Bu konuyla ilgili okuduğum, bir finansal enstrümanın trendini uçuş esnasındaki bir uçağa benzeten bir yazı var. Bir uçağın uçuşunu sürdürmesi gerekiyorsa, minimum hava hızını koruması gerekir. Pilot uçağın yükseliş açısını değiştirmek isterse açıyı ve itme kuvvetini arttırmalıdır. Pilot itme kuvvetini uygulayamazsa uçağın durması muhtemeldir. Benzer şekilde, bir trend açısı değişirse, bu açıyı korumak için hacimde en azından eşdeğer bir artışa ihtiyaç duyar. Hacim artmazsa trendinde durma riski vardır. Tabii ki bu örnek, durumun daha kolay anlaşılabilmesi için yapılmış bir benzetmedir ve hacimsiz olarak yükseliş gösteren sayısız enstrüman da bulabileceğiniz aşikardır.

Bir grafikte gözlenmeye başlayan düşük hacim, trendde yaklaşan bir değişiklik konusunda uyarıda bulunabilir. Diğer taraftan bir trendin düşük hacimli kırılması, trend karşıtı bu hareketin gerçek olmama ihtimalini de gündeme getirir. Yüksek hacim ise trendleri ve trend ihlallerini daha gerçekçi kılar. Teknik analist bu durumu “Hacim fiyat hareketini destekliyor” diye yorumlar. Trend sırasında artan hacim, giderek daha fazla yatırımcının bu trende katılmaya istekli olduğunu gösterir. İstikrarlı bir hacim görüntüsü ise mevcut durumun sürdürülmesi olasılığını arttırır. Trend devam ederken azalan hacim trenddeki zayıflığı işaret ederken, geri çekilmelerde gözlenen hacim azalması yatırımcıların ellerindeki enstrümanı satmakta gönülsüz olduklarına dair bir ipucu olabilir ve trendin devamı için olumlu yorumlanır.

Gerçekleşen her işlem talebin ve arzın aynı anda karşılanmasının bir sonucudur. Talep arzı aştığında fiyatlar yükselme eğilimindedir. Tersine, arz talebi aştığında fiyatlar düşme eğilimindedir. Dolayısıyla: yükselişlerde oluşan hacim, talep hacmi olarak tanımlanabilir. Düşüşler sırasında oluşan hacim ise arz hacmi olarak adlandırılabilir. Teknik analistler, fiyat ve hacim etkileşimlerini değerlendirerek trend içindeki görünmeyen arz veya talep güçlerini keşfetmeyi amaçlar. Zamanla bu güçler trendin hareketini etkileyen fay hatları yaratır ve oluşan bu fay hattının kırılması da trend dönüşümü için önemli bir sinyaldir. Fay hattının üzerinde oluşan bu gerilmeleri dört ana başlıkta toplayabiliriz:

1- Güçlü talep

2- Zayıf talep

3- Güçlü arz

4- Zayıf arz

Sonuç olarak, teknik analizde fiyat ve hacim verilerinin bir araya getirilmesiyle trendlerin belirlenmesi ve trend değişimlerinin tahmin edilmesi mümkündür. Charles Dow'un da belirttiği gibi, mevcut trendin devam edeceği varsayımı, kanıtlar aksini göstermedikçe geçerlidir. Ancak, trend değişimleri için kritik olan nokta, fiyat ve hacim etkileşimlerini doğru bir şekilde yorumlamaktır.

Yüksek hacimli işlemler genellikle güçlü talebi veya arzı yansıtırken, düşük hacimli işlemler trend değişimine işaret edebilir. Bu nedenle, teknik analistler fiyat hareketlerini hacimle birlikte değerlendirerek trendin gücünü ve potansiyel dönüşüm noktalarını belirlemeye çalışırlar.

Fiyat-hacim analizi, piyasanın temel dinamiklerini anlamak ve yatırım kararları alırken daha bilinçli ve sağlam bir temele dayanmak için önemlidir. Ancak, herhangi bir analiz yönteminde olduğu gibi, teknik analiz de kesin sonuçlar sağlamaz. Bu nedenle, yatırımcılar farklı verileri ve analizleri bir araya getirerek kendi kararlarını vermeli ve riskleri yönetmelidirler.

Sevgiler,

Çağan

“Okuduğunuz için teşekkür ederim. Bu gönderi ve “Trading & Life” platformu herkese açıktır, paylaşıp bu platformu destekleyebilir ve yeni içeriklerden haberdar olmak için ücretsiz abone olabilirsiniz...”

---

Understanding Market Behavior: The Relationship Between Trend and Volume

Hi everyone,

The starting point of this article is a quote from the father of technical analysis, Charles Dow: "The observed trend should be assumed to continue until the weight of the evidence has shifted in favor of a reversal." I believe the translation would be correct as follows: "Until the weight of the evidence shifts in favor of a reversal, the current trend should be assumed to continue."

Once a position is entered, the most important task of a technical analyst is to patiently monitor and evaluate their position. When I say monitor, we need to know very well what we will be monitoring. After the main trend is identified and its direction is confirmed, the most important evaluation to be made is the strength of the current trend. Technical analysts interpret markets based on price and volume data. Price information is formed by the dissemination and assimilation of all market information by investors over time. Volume, on the other hand, is used to determine where money is flowing. I can summarize the fundamental assumption made by someone looking at the market with pure technical analysis in this way. Market prices change as a result of the money entering and exiting investments. Price-volume analysis allows us to track accumulation through demand and distribution through supply.

We already know that trends in continuous motion are not immutable, but as Dow Jones also said, we assume the current trend will continue until evidence indicates otherwise. Our main goal is to track the evidence that has the power to change the trend with price-volume analysis. I read an article on this topic comparing the trend of a financial instrument to an airplane in flight. If an airplane is to maintain its flight, it must maintain its minimum airspeed. If a pilot wants to change the pitch of the aircraft, they must increase the angle and thrust. If the pilot cannot apply thrust, the aircraft is likely to stop. Similarly, if a trend angle changes, it requires at least an equivalent increase in volume to maintain that angle. If volume does not increase, there is a risk of the trend stopping. Of course, this example is a metaphor made to make the situation easier to understand, and it is evident that there are numerous instruments showing upward movement without volume.

Low volume observed on a chart may indicate an impending change in trend. On the other hand, a low-volume break of a trend also raises the possibility that this counter-trend movement may not be real. High volume makes trends and trend violations more realistic. The technical analyst interprets this as "Volume supports price movement." Increasing volume during a trend indicates that more and more investors are willing to join this trend. A stable volume pattern increases the likelihood of the current situation continuing. While decreasing volume during a trend indicates weakness in the trend, a decrease in volume during pullbacks may be an indication that investors are reluctant to sell their instruments, which is interpreted positively for the continuation of the trend.

Every transaction that occurs is a result of demand and supply being met simultaneously. When demand exceeds supply, prices tend to rise. Conversely, when supply exceeds demand, prices tend to fall. Therefore, volume generated during uptrends can be defined as demand volume. Volume generated during downtrends can be referred to as supply volume. Technical analysts aim to discover the unseen forces of supply or demand within the trend by evaluating price and volume interactions. Over time, these forces create fault lines that affect the movement of the trend, and the breaking of these fault lines is an important signal for trend reversal. We can categorize the tensions that occur above these fault lines into four main headings:

1- Strong demand

2- Weak demand

3- Strong supply

4- Weak supply

As a conclusion, combining price and volume data in technical analysis allows for the determination of trends and the prediction of trend changes. As Charles Dow also pointed out, the assumption that the current trend will continue holds until evidence suggests otherwise. However, the critical point for trend changes is to interpret price and volume interactions correctly.

High-volume transactions generally reflect strong demand or supply, while low-volume transactions may indicate a trend change. Therefore, technical analysts try to determine the strength of the trend and potential reversal points by evaluating price movements together with volume.

Price-volume analysis is important for understanding the fundamental dynamics of the market and making more informed and solid investment decisions. However, like any analysis method, technical analysis does not provide definite results. Therefore, investors should combine different data and analyses to make their own decisions and manage risks.

Cheers!

Cagan

“Thank you for reading. This post and the 'Trading & Life' platform are open to everyone; feel free to share and support this platform, and you can subscribe for free to stay updated with new content."